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    千亿险资流入 未来房地产行业或冠名“保险”

    [摘要]近日,生命人寿成为佳兆业单一最大股东并接任董事会主席,险资巨资砸向房地产再次引发业界关注。

    近日,生命人寿成为佳兆业单一最大股东并接任董事会主席,险资巨资砸向房地产再次引发业界关注。按照保险公司的万亿规模来看,今年有上千亿险资可以投入到房地产中,直接增持上市公司的股票,收购商业办公项目和拿地,成为险资“涉水”房地产的三种途径。

    现象:“三只手”伸向房地产

    两年时间里快速增持佳兆业,直至今年12月5日,生命人寿持有佳兆业的权益将增加至29.96%,为此支付的代价在40亿港元左右。此外,生命人寿对金地集团持股比例达到29.99%,同样逼近30%的发出要约收购临界点。仅在金地身上,生命人寿就砸下了约90亿元。

    然而,生命人寿的举动仅是险资在房地产的“圈地运动”的冰山一角,增持地产股、购楼、抢地皮,“门外野蛮人”同时向房地产伸出“三只手”。
    据Wind统计,截至目前,133家A股房企中,被保险资金进入前十大股东的房企数量达21家,险资对地产股的渗透率为15.8%。此外,占据21家房企前十股东行列的保险机构达15家。

    在国内外写字楼市场疯狂扫货,成为险资进入楼市的另一重要举措。近日,泰康人寿联手基汇资本出价2亿英镑竞购位于伦敦金融城的MiltonGate办公楼。绿地集团曾以44亿元将徐汇滨江的两栋办公楼卖给了中国平安。

    在土地市场,险资成为最有钱的“金主”。4月9日,ballbet|ballbet贝博app下载|贝博官方下载大鹏54亿元的地王,就是生命人寿与佳兆业的合作之举。10月以来,平安不动产在土地市场频频出击,先是参与了招商南京G16号土地的开发,然后单独拍得了广州的华美牛奶厂两地块,在上海则和金地朗诗联手抢下了宝山一地块,共计耗资50.9亿元。

    探因:财务投资以及“输血”养老产业

    早在2012年7月,保监会对险企投资不动产“松绑”,投资比例从原先的10%提高至15%。

    按照中金公司的预测报告,从国际经验以及中国保险资金股票类权益投资比例的上限来看,预计保险资金的不动产投资比例合理上限应该在10%~15%,估计保险资金入市将带来不动产投资资金1500亿~1800亿元。据保监会数据,今年前三季度,保险行业总资产96075.79亿元,较年初增长15.91%,可以投向不动产的资金可达数千亿元。

    “从政策上来讲,保险公司投资房地产的障碍早已消除,原则上公司上季末总资产的15%可以投入到非自用性不动产中,按照保险公司的万亿规模来看,今年有上千亿险资可以投入到房地产中。”易居(中国)控股有限公司执行总裁丁祖昱说。

    北京东方兴业投资有限公司董事长王德勇表示:“险资抢滩房地产,主要有两方面原因,第一是保险资金运用的出口;第二是保险公司对于养老产业的投资与布局。”

    国泰君安发表的险资举牌地产蓝筹的主题报告认为,保险频频举牌地产公司,彰显了对低估值、高盈利的地产板块的看好。房地产股指数已由今年一月份2868.6的低点,涨至12月9日的5092.2点,涨幅77.5%,险资潜伏地产股的盈利也由此可窥一斑。

    养老地产项目是寿险资金的又一重要流向。首都经济贸易大学教授庹国柱认为,养老产业作为今后发展重点是毋庸置疑的事,已经有不少大型保险公司开始提前布局,寿险与养老产业的无缝衔接正是保险公司布局养老产业的关键。

    趋势:未来将加大投资比例

    截至第三季度末,保险资金运用余额约为8.77万亿元,同比增长18.2%。险资投资的四大类别呈现出“三降一升”的特点,除其他投资占比上升以外,银行存款、债券、权益资产(股票和证券投资基金)的占比同比均下降。

    根据普华永道此前发布的一项针对国内25家保险公司及资产管理公司的调查报告显示,保险资金未来两年在非传统投资产品的投资配比中,房地产与资产支持证券的受欢迎程度并列榜首,占比均为31.25%,投资股权计划的占比为28.13%。

    “我们认为,产业资本角色已经明显从财务投资者转变为战略投资者,而且,产业资本进入后将影响股票市场投资者定价思维。”申银万国研究员韩思怡直言,目前,产业资本已改变操作方式,从原来直接投资房地产项目,转为直接购买公司股权以争取公司话语权,并通过提前参加项目获取更高收益的形式。

    丁祖昱认为,今年应该是中国保险资金介入房地产的元年,未来的空间还很大,也许某一天中国房地产前面会加上“保险”两字。